Атаката на Марс със закуски би удвоила апетита ни за боклуци
Pringles и M&M не са изключително апетитна композиция. Това е, в случай че не сте Марс.
Американският сладкарски колос, дом на Snickers и Skittles, договаря за закупуването на производителя на закуски Kellanova. Последната, основана, когато Kellogg се раздели на две компании предходната година, има пазарна стойност от към 25 милиарда $. Портфолиото на марката му включва Cheez-It, Pop-Tarts и RXBar.
За Mars Kellanova е опция да диверсифицира своето богато на шоколад портфолио с пикантни закуски и да му даде повече експозиция на интернационалните пазари. Но прекомерно високата цена за у дома – която може да бъде сред 30 и 33 милиарда $ – рискува неприятен случай на неприятно храносмилане.
Не е мъчно да се разбере за какво Марс има кахъри за сливания и придобивания. Индустрията на закуските е притисната на доста фронтове. Експлозивната известност на Ozempic, Wegovy и други медикаменти за угнетяване на апетита трансформира питателните привички на Америка. Лекарствата спомагат за понижаване на апетита, изключително към храни със захар. Въпреки че частната компания Mars не разгласява данни за продажбите си, тези от обществено регистрирани производители на бонбони допускат, че потребителите понижават сладкишите.
В Hershey размерът на продажбите за сладкарското звено в Северна Америка е намалял с 1,9 % последно година. В Mondelez International размерът на продажбите на закуски – категория, която включва бисквити, шоколад, дъвки и бонбони – е понижен за три поредни тримесечия. В Европа швейцарската шоколадова компания Lindt & Sprüngli съумя да реализира единствено 0,2% нарастване на размера на продажбите за 2023 година Увеличението на цените оказа помощ да се компенсира по-слабото търсене. Но успеваемостта на тази тактика избледнява, защото потребителите стартират да се опълчват на по-високите цени.
Mars генерира към $50 милиарда годишни продажби. Компанията съобщи, че желае да удвои приходите от подразделението си за закуски от 18 милиарда $ предходната година на 36 милиарда $ през идващото десетилетие. Kellanova, която регистрира 13 милиарда $ чисти продажби предходната година, ще способства до известна степен за постигането на тази цел.
Анализаторите на JPMorgan са разгледали 40 покупко-продажби в бранша на закуските в Съединени американски щати през последното десетилетие. Те откриха, че за покупко-продажби с размер над $1 милиард, междинните съотношения EV/ebitda и EV/продажба са 15 пъти и 3 пъти. Приложете ги към Kellanova и ще получите стойност на личния капитал от $30,4 милиарда и $33,4 милиарда — или $36 милиарда до $39 милиарда, откакто включите дълга.
Марс не е чужд да взема огромни хапки. Той купи производителя на дъвки Wm Wrigley Jr за към $23 милиарда през 2008 година След като останаха няколко обилни групи за закуски в Съединени американски щати, той може да се издигне още веднъж, с цел да се конкурира по-добре с компании като Mondelez, Nestlé и PepsiCo. Но потребителите от ден на ден избират по-здравословни закуски: в случай че купувате повече нездравословна храна, рискувате да оставите кисел усет.
